O Maior Experimento Econômico da História: A Hiperinflação Bate à Porta?

Estamos testemunhando um dos maiores experimentos econômicos de todos os tempos, e seus resultados podem definir o futuro da economia mundial.

Poderia ele levar a um colapso total ou, quem sabe, a uma nova teoria monetária que revoluciona a forma como o dinheiro funciona?

Este experimento, que já teve seus ensaios anteriores, ganhou força definitiva com a crise catastrófica de 2020.

O fechamento generalizado de atividades derrubou economias em muitos países. A resposta? Governos iniciaram a impressão massiva de moeda para injetar dinheiro no mercado.

Por um tempo, a estratégia pareceu funcionar. Muitos países demonstraram sinais de recuperação, com redução do desemprego, normalização das taxas de falências e retomada dos índices nas bolsas de valores.

Mas será que esta é apenas um último suspiro antes do colapso?

O Dinheiro em Circulação em Níveis Sem Precedentes

Em pouco mais de um ano, nada menos que 40% a mais de dinheiro foi colocado em circulação no mercado global.

Isso é algo nunca antes visto na história e pode, de fato, desencadear um colapso econômico planetário nos próximos anos.

Como já sabemos, quando governos imprimem mais dinheiro, eles acabam alimentando a inflação. Quanto maior a oferta de algo, menor o seu valor.

Portanto, mais dinheiro em circulação significa que o dinheiro que você economizou perde poder de compra.

Agora, imagine o que pode acontecer com um aumento de moeda na ordem de 40%!

Um Alerta da História: O Colapso da Dinastia Yuan

Nunca antes um aumento dessa magnitude havia acontecido, mas existe um exemplo histórico que pode nos dar uma pista do que pode ocorrer nos próximos anos: o colapso econômico na China da Dinastia Yuan.

No século VII, comerciantes chineses usavam moedas de cobre. Carregar grandes volumes era impraticável, então surgiu a ideia de depositar as moedas em um local seguro e receber em troca um papel – uma nota promissória – garantindo o valor depositado.

Era o nascimento do papel-moeda, o que hoje chamamos de moeda fiduciária. “Fiduciário” vem de “fé”, indicando que seu valor depende da confiança que as pessoas depositam nela.

Tudo dependia da confiança no emissor e da garantia de que o dinheiro tinha lastro, ou seja, um equivalente em moedas de cobre guardado em algum lugar.

Com o tempo, o governo chinês assumiu o monopólio da emissão desses papéis. Inicialmente, não houve grandes mudanças, pois o dinheiro continuava lastreado.

A Tentação da Impressão Sem Lastro

Porém, em dado momento, o cobre começou a escassear na China, mas as notas promissórias continuaram a ser emitidas, mesmo sem o lastro equivalente.

A alegria de uma grande prosperidade inicial levou os governantes chineses a testar os limites, imprimindo mais papel-moeda sem lastro.

Eles acreditavam que, pelo simples fato de serem o governo, poderiam imprimir dinheiro sem consequências negativas. E por algum tempo, funcionou.

Até que, no início do século XIII, surgiu Gengis Khan. Seu império mongol e os sucessores da dinastia Yuan acabaram conquistando toda a China.

Este novo governo mongol acelerou ainda mais a emissão de dinheiro sem lastro para financiar suas novas conquistas e a expansão do império. Eles acreditavam que a confiança no governo era suficiente.

O que aconteceu em seguida já era previsível: a inflação disparou, atingindo a casa dos 80%. Os preços saíram do controle, o dinheiro perdeu poder de compra e a população empobreceu drasticamente.

A história provou: simplesmente imprimir dinheiro para resolver problemas econômicos não é uma estratégia que funciona.

A emissão de dinheiro sem lastro não parou com o colapso da Dinastia Yuan no século XIV. Ela continuou acontecendo em diversas formas até o final do século XVII.

O Padrão-Ouro e o Retorno do Lastro

Foi John Locke, na Inglaterra, quem teorizou o padrão-ouro. Para ele, o dinheiro não era nada mais, nada menos que o próprio metal precioso cunhado.

Locke estabeleceu um referencial fixo, impedindo que governantes alterassem o valor do dinheiro arbitrariamente. Essa ideia estava em linha com o pensamento do constitucionalismo inglês: limitar o poder dos governantes.

Para a teoria liberal, o dinheiro é uma mercadoria cujo valor é determinado pela lei da oferta e da procura e, permanentemente, pelo custo de produção.

Essa teoria foi aceita, e o padrão-ouro foi adotado em praticamente todo o mundo.

O dinheiro voltou a ter lastro e garantia de valor por quase três séculos.

O Abandono do Lastro e o Cenário Atual

No entanto, guerras mundiais, a crise de 1929 e a criação do Estado de Bem-Estar Social elevaram os gastos do governo a níveis estratosféricos. Governos precisavam de mais dinheiro.

O padrão-ouro, então, foi caindo em desuso, até ser oficialmente abandonado pelos Estados Unidos em 1971, gerando um efeito cascata em outros países.

Desde então, a emissão de dinheiro acontece sempre que os governos desejam colocar mais moeda em circulação.

Isso já era um problema significativo, mas atingiu níveis nunca vistos com a crise recente.

Estamos Diante de um Novo Colapso Global?

Se a história se repetir, poderíamos estar à beira de um novo colapso.

A desvantagem de hoje é que toda a economia do planeta está interconectada. Assim, uma crise, que antes poderia ser local, pode se tornar um colapso mundial.

Por outro lado, talvez uma nova teoria econômica surja a partir desse experimento, mudando a maneira como entendemos a emissão de dinheiro.

A emissão de dinheiro em larga escala pode, de fato, inaugurar uma nova teoria econômica moderna.

Se a teoria econômica liberal tradicional estiver correta, nos próximos anos o mundo enfrentará uma hiperinflação que pode derrubar a economia do planeta.

Seria a consequência natural depois que os governos colocaram 40% a mais de moeda em circulação após a pandemia. Foi uma medida de desespero: as bolsas de valores despencaram, empresas fecharam, empregos desapareceram, e o crescimento econômico parou por um tempo.

Inesperadamente, em pouco tempo, a maioria dos indicadores econômicos voltou aos níveis normais, e algumas bolsas de valores atingiram os níveis mais altos da história.

Será que os governantes acertaram, contrariando a teoria econômica liberal tradicional, que diz que mais dinheiro em circulação causa inflação?

A Teoria Monetária Moderna em Pauta

Existe hoje a Teoria Monetária Moderna (TMM), que, de maneira simplificada, defende que, desde que o governo mantenha o monopólio da moeda, ele pode imprimir a quantidade de dinheiro que for necessária para manter a economia sustentável.

O problema é que ninguém testou isso na prática em larga escala. É o experimento que está acontecendo agora, e nós somos as cobaias.

Em alguns lugares, essa teoria pode parecer fazer sentido. O Japão, por exemplo, é um país com muita dívida, mas até agora nunca entrou em colapso total.

Contudo, temos exemplos como o Brasil dos anos 80, que teve hiperinflação, ou a própria economia da Dinastia Yuan, que colapsou com um aumento de dinheiro muito inferior aos 40% emitidos recentemente.

Até agora, os indicadores econômicos parecem estar sob controle; a inflação não aumentou de maneira equivalente ou proporcional em nenhum país.

Um dos motivos pode ser o descompasso entre a emissão do dinheiro e a velocidade de circulação da moeda. A inflação ocorre quando há pleno emprego, quando prestadores de serviços e fornecedores de produtos estão trabalhando em capacidade máxima.

Mas não é isso que está acontecendo atualmente, por causa das restrições de movimento e da recuperação ainda em curso.

Ainda que as coisas pareçam boas hoje, o colapso pode acontecer nos próximos anos. A grande inflação pode vir justamente depois da recuperação da economia.

Foi o que aconteceu, por exemplo, na Alemanha na década de 1920: uma certa prosperidade veio logo depois que eles começaram a imprimir dinheiro, e então veio a hiperinflação, levando ao colapso de toda a economia. Isso leva alguns anos para se manifestar.

Como Se Preparar Para o Futuro?

O que pode acontecer com o seu dinheiro daqui a alguns anos?

É por isso que você precisa estar muito atento neste tempo de mudança.

Estamos sendo cobaias em um experimento inédito. Vamos, pelo menos, reduzir as chances de danos, protegendo nosso patrimônio da melhor maneira possível.

A pandemia trouxe uma situação nunca vista antes na economia mundial: 40% do dinheiro que existe hoje simplesmente não existia um ano atrás.

Há quem diga que isso causará a maior hiperinflação capaz de colapsar a economia do planeta.

Mas também há quem indique que, enquanto o governo tiver o monopólio da moeda, ele pode imprimir a quantidade de dinheiro que quiser para reativar a economia. Somente o tempo dirá quem está certo.

Por isso, você precisa estar preparado para qualquer um dos cenários.

A melhor maneira de se preparar é investindo em conhecimento financeiro, para proteger e multiplicar sua riqueza.

Fique esperto para não deixar todas as suas reservas dependentes de apenas um investimento, apenas uma moeda. Cuide do seu dinheiro.